Matemática por trás da negociação de opções

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O bilionário bizarro de extrema-direita por trás da Presidência de Bannon e Trump.
Quando tudo parecia estar desmoronando para Trump neste verão, um bilionário sombrio ofereceu sua própria infraestrutura política maciça, que incluía Steve Bannon e Kellyanne Conway, e salvou a campanha de Trump da morte.
THOMAS HEDGES: Julho de 2016, e uma campanha Trump muito desorganizada está a caminho de uma igualmente caótica Convenção Nacional Republicana.
Os números mais recentes de arrecadação de fundos para junho são desanimadores, e de acordo com a CNBC, Trump está adivinhando sua decisão de fazer de Mike Pence seu companheiro de chapa, fazendo ligações telefônicas de última hora para avaliar a escolha, poucos dias antes do evento.
CNN: A incerteza de Trump chegou a público em público, durante uma entrevista por telefone com Greta Van Susteren.
DONALD TRUMP: Eu não fiz minha última decisão final.
HEDGES: Os candidatos republicanos John McCain e Mitt Romney decidiram pular a convenção. Então, ambos os ex-presidentes de Bush. Um dia antes da convenção, e ainda não há uma lista oficial de oradores. No entanto, 18 de julho rola ao redor e o GOP tem que avançar com um show.
HEDGES: A convenção é considerada um desastre. Ele expõe uma festa em desordem. Delegações de Iowa e do Estado do Colorado enfrentam uma votação crítica sobre regras.
DENVER 7 NEWS: Bem ali no canto superior direito você pode realmente ver o Kendall Unger (?) Em azul. Ela é uma das líderes do movimento, Never Trump ou Dump Trump, tentando mudar as regras no início da convenção, para permitir que os delegados votem em sua consciência.
HEDGES: Pesquisas subseqüentes mostram que Trump está atrás de Clinton, e precisa ganhar estados de swing. Juntamente com uma série de más notícias da imprensa, incluindo a luta de Trump com a família de um veterano caído do Iraque, a campanha Trump parece ter perdido seu ímpeto.
JOE SCARBOROUGH: Donald Trump simplesmente não está fazendo o que é necessário para vencer.
HEDGES: Em uma jogada surpresa, a campanha Trump abala sua liderança às 11 horas, trazendo o editor-chefe da Breitbart News, Steve Bannon, junto com a ex-pesquisadora republicana, Kellyanne Conway. Dias depois, David Bossie, chefe do grupo de defesa corporativa Citizens United, é contratado como vice-gerente da campanha. Finalmente, a campanha também contrata a empresa de mineração de dados Cambridge Analytica, encarregada de sondar a mente do eleitor americano.
De relance, esses desenvolvimentos de última hora parecem desesperados e desarticulados.
DANA PERINO: Eu sou um. Eu não sei o que eles estão fazendo. Eu gostaria de poder te contar.
HEDGES: Mas um olhar mais atento revela algo diferente. Ele revela uma conexão oculta entre esses jogadores, um fio entre o elenco aparentemente aleatório de atores.
Digite gerente bilionário de fundos de hedge Robert Mercer, e sua filha Rebecca. Eles estão de olho em Trump desde sua primeira escolha, Ted Cruz, abandonou as primárias em maio.
TED CRUZ: Estamos suspendendo nossa campanha.
HEDGES: O combustível por trás da influência de Mercer são as somas absurdas de dinheiro que ele aprova na empresa de investimentos que ele administra, a Renaissance Technologies, baseada em Long Island. Seu famoso Medallion Fund é um dos fundos de hedge mais bem-sucedidos na história de investimentos. Média de 72% retorna antes das taxas, ao longo de mais de 20 anos. Uma estatística que desconcerta os analistas e supera a lucratividade de outros fundos concorrentes, como os que George Soros e Warren Buffet administram.
Em 2015, Mercer, sozinho, catapultou Cruz para a frente do campo republicano. Jogando mais de US $ 13 milhões em um super PAC que ele criou para o candidato agora fracassado. Mas com a campanha Trump vacilando, e lutando por apoio, há uma segunda chance para os Mercers fazerem uma grande aposta.
A campanha Trump está bem ciente disso, de fato, fontes dentro do super PAC da Mercer diriam depois à Bloomberg News que logo após Cruz sair da corrida, Ivanka Trump e seu rico marido desenvolvedor Jared Kushner, se aproximam da Mercers, perguntando se eles Estaria disposto a mudar seu apoio para Trump. A resposta é um eventual, mas ressonante sim.
Nos meses que antecederam a vitória presidencial de Trump, os mercadores se mostrariam uma força formidável. Começando após a desastrosa Convenção Republicana em julho, eles forneceriam à campanha Trump milhões de dólares e nova liderança, mas também forneceriam algo mais - uma vasta rede de organizações sem fins lucrativos, estrategistas, empresas de mídia, instituições de pesquisa. e super PACs que eles próprios financiaram e controlaram amplamente.
CARRIE LEVINE: Eu acho que o que você viu é que muitas dessas organizações nessa rede acabam desempenhando um papel nas eleições de 2016.
HEDGE: Com a família Mercer na foto, a mudança pós-convenção começa a fazer sentido. Tome Steve Bannon. Ele e Robert Mercer estão próximos há anos, e Mercer é um dos principais investidores da Breitbart News, onde Bannon era editor-chefe.
Kellyanne Conway também sai desta rede. Antes de se tornar co-gerente da campanha de Trump, ela liderou as operações do super PAC de Robert Mercer quando ainda estava apoiando Ted Cruz. E quanto ao Vice-Gerente de Campanha, David Bossie, ele foi presidente da Citizens United, uma organização que a Mercer tem financiado pesadamente desde pelo menos 2010.
A Cambridge Analytica, a misteriosa firma de mineração de dados que recebeu elogios relutantes depois de prever o resultado da corrida com mais precisão do que qualquer outra empresa de pesquisa, também é fortemente financiada por Robert Mercer e foi contratada pela campanha Cruz antes de Mercer mudar para Trump. Na verdade, a infra-estrutura política da Mercers está tão arraigada que a própria Rebecca Mercer participa do comitê executivo de 16 pessoas da equipe de transição de Trump.
A investida de Mercer na Casa Branca parece ter nascido em parte sem sorte, especialmente com Trump, em vez de Cruz, como um cavalo de perseguição. Mas sua ascensão ao poder foi sistemática e levou anos.
A rede de conexões que a Mercer construiu na última década é vasta e complexa. Inclui esforços para desmantelar as leis tributárias e enfraquecer o IRS.
É sobre o financiamento de cientistas charlatães e teóricos da conspiração, que culpam o governo, entre outras coisas, por desempenhar um papel no Massacre de San Bernardino. Ou de conluiar com as Nações Unidas e usar a mudança climática como uma desculpa para implementar leis ambientais destinadas a despovoar o centro-oeste dos Estados Unidos. Trata-se de despejar dinheiro no super PAC conservador John Bolton, que apóia candidatos que atribuem à política externa de Bolton.
Mas uma das primeiras iniciativas ativistas da Mercer foi financiar uma série de projetos documentais marginais que ajudaram a elevar os perfis de pessoas como Sarah Palin, Michelle Bachman e, mais notavelmente, o diretor desses filmes, Steve Bannon.
Bannon, que antes era oficial da Marinha e banqueiro de investimentos da Goldman Sachs, fez seu primeiro documentário em 2004 sobre Ronald Reagan. Ele recontou sua biografia, usando imagens de arquivo em preto e branco do ator de Hollywood. Pintando-o como um bravo protetor da democracia ocidental da ameaça do comunismo.
RONALD REAGAN: Você e eu temos um encontro com o destino. Vamos preservar para nossos filhos esta, a última e melhor esperança do homem na terra, ou vamos condená-los a dar o último passo em mil anos de escuridão.
HEDGES: O filme não foi um sucesso comercial. Segundo os comentários, foi um fracasso. Mas desenvolveu um culto de seguidores, e revelou que havia um público inexplorado para esse tipo de filme, que demonizava o atual establishment dos Estados Unidos, enquanto lamentava a morte do conservadorismo dos velhos tempos sob Reagan.
Em Face of Evil também conectaria Bannon ao autor conservador Peter Schweitzer, cujo livro homônimo o filme foi baseado. ele também o ligaria a outro dispositivo conservador crescente que Bannon conheceu em uma exibição do filme de Reagan em Beverley Hills, um homem que Bannon relembrou em um artigo da Bloomberg, que veio até ele depois da exibição como um urso, ele disse, que está me apertando. como se minha cabeça explodisse e dizendo como temos que recuperar a cultura.
O nome dele? Andrew Breitbart, um comentarista conservador que, nos anos seguintes, se juntaria a Bannon e Schweitzer em seus esforços para estabelecer uma nova narrativa conservadora com o próprio Breitbart, enfocando uma idéia para uma nova empresa de mídia. Algo em parte inspirado por uma viagem a Jerusalém, e a necessidade de criar uma saída que fosse sem remorsos pró-liberdade, e pró-Israel, ele disse, algo que se realizaria em 2007, e que ele chamaria, Breitbart.
Uma das coisas que eu admirei sobre Breitbart, disse Bannon, naquela história da Bloomberg, foi que a palavra mais suja para ele era punditry. Nossa visão, a visão de Andrew, era sempre construir um site de notícias antiestablishment populista global, de centro-direita. Mas isso não foi tudo. O que Bannon, Schweitzer e Breitbart realmente queriam forjar era um esforço de vários níveis para impor sua agenda. Eles queriam financiar os livros de Schweitzer e os filmes de Bannon. Em última análise, eles queriam criar uma infra-estrutura de mídia grande o suficiente para levar sua ideologia ao discurso nacional dos EUA.
Mas eles precisavam de mais investidores e precisavam de grandes investidores, pessoas que pudessem financiar essa gigantesca operação por um longo período de tempo. Porque o que esse trio de direita pretendia fazer não era simplesmente começar um negócio; foi transformar a raiva da América.
É em grande parte descontentamento da classe trabalhadora branca, rural, em um movimento político que atacaria Washington primeiro na forma do Tea Party e, novamente, seis anos depois, na forma de Trump.
Esse influxo de dinheiro viria da organização mais famosa agora para a decisão da Suprema Corte que inspirou, do que para a mídia e o trabalho político feito por décadas, em parte graças a financiadores como os irmãos Koch e, é claro, Robert Mercer.
O grupo de advocacia pró-corporativo Citizens United foi criado em 1988 e durante anos lançou anúncios de televisão, filmes e outras formas de conteúdo de mídia que procuravam pressionar tanto os democratas quanto os republicanos mais moderados a abraçar extrema-direita, abordagem corporativa à política.
CIDADÃO UNITED PROMO: Lembre-se que a esquerda controla Hollywood, eles controlam o entretenimento, controlam os filmes, controlam a televisão, controlam a mídia de massa. Eles controlam, certamente, o jornalismo.
RICK SANTORUM: E o que o Citizens United descobriu é que através da mídia eles podem, de fato, mudar a opinião pública, eles podem moldar a América e assim moldar Washington.
HEDGES: Foi esse esforço que deu origem ao filme, Hillary: The Movie, que por sua vez levou ao caso da Suprema Corte que mudou a forma como a política é feita nos Estados Unidos.
Vale a pena notar que a decisão da Citizens United de permitir contribuições de campanha ilimitadas através de super PACs não se originou de qualquer bilionário, ou corporação, reclamando diretamente sobre limites de contribuição. Originou-se deste documentário, que Bannon dirigiu, e que as regras da FEC proíbem de serem exibidas, porque se enquadra na categoria das comunicações eleitorais.
Essencialmente, grupos sindicalizados e financiados por empresas, como o Citizens United, não puderam expor nada de crítico a um candidato dentro de 30 dias das primárias e 60 dias das eleições gerais.
A decisão da Suprema Corte de derrubar essa regra abriu as portas para gastos ilimitados de campanha, que a Citizens United e seus doadores bilionários e corporativos aproveitaram, a Citizens United foi fortemente financiada pelos irmãos Koch e sua rede de doadores, à qual Mercer aderiu. cedo.
Mas em 2010, a Mercer decide ampliar seu alcance e influência além dos limites dessa rede. Começando em primeiro lugar com a Breitbart News, que na época tinha chegado a uma fase difícil, Andrew Breitbart publicou um vídeo enganoso que mostrava Shirley Sherrod, funcionária do Departamento de Agricultura, fazendo o que as pessoas caracterizavam como comentários racistas em relação aos brancos.
Sherrod foi demitido, e quando saiu depois que o clipe foi manipulado, Sherrod processou Andrew Breitbart. O processo ocorreu logo após a divulgação de outro vídeo falsa que a Breitbart havia feito um ano antes, envolvendo a associação de Organizações Comunitárias para a Reforma Agora, conhecida como ACORN, que resultou na perda de financiamento privado e governamental. Depois do vídeo da Sherrod, a mídia praticamente o colocou na lista negra, junto com seu site do mainstream.
O soluço fez com que a Mercer capitalizasse o evento. Ele supostamente colocou mais de US $ 10 milhões na empresa no final daquele ano, fazendo dele um dos principais investidores.
Os próximos dois anos são gastos expandindo e aprimorando essas conexões de mídia. Bannon continua a produzir documentários, incluindo The Unefeated, com a ascensão de Sarah Palin, e Occupy Unmasked, que visava desacreditar o movimento de protesto de 2011.
ANDREW BREITBART: Essas pessoas se sentem moralmente justificadas para cometer crimes.
HEDGES: Schweitzer continua publicando seus livros, mais notavelmente, "Clinton Cash", em 2015, que Bannon adaptou em um documentário, e que alimentou a obsessão da direita com Hillary Clinton, e as fontes financeiras de sua fundação.
Enquanto isso, a Mercer está silenciosamente lubrificando o império político e financeiro, distribuindo dinheiro para toda uma série de organizações sem fins lucrativos conservadoras, como o Heartland Institute, a Heritage Foundation, o Cato Institute, o Citizens United e muitos outros.
Então, de repente, em 2012, Andrew Breitbart morre de um ataque cardíaco.
BLITZER DO LOBO:. Andrew Breitbart, morto aos 43 anos de idade. Breitbart foi certamente uma força motriz no movimento Tea Party, bem como uma voz política muito influente na Internet.
HEDGES: Mercer e Bannon, que era membro da diretoria da Breitbart, reorganizaram rapidamente os papéis de liderança em um esforço para não perder nenhum momento.
De fato, a morte de Breitbart parecia ter sido uma benção mórbida para o grupo. Breitbart, ao contrário de seus compatriotas, sempre foi mais uma velha escola, mais moderada conservadora. Ele trabalhou no Drudge Report, que muitos viram como um megafone para o governo Bush.
Mais surpreendentemente, ele foi pesquisador de Ariana Huffington e ajudou a criar um modelo inicial para o que se tornaria o liberal Huffington Post.
Então, Mercer, Bannon e Schweitzer aumentam o calor. Nos meses após a morte de Breitbart, Bannon é nomeado presidente executivo da Breitbart. Enquanto isso, Schweitzer fundou um novo grupo de pesquisa que se concentra em fornecer conteúdo para o Breitbart News e o Citizens United, para seus projetos de documentários, chamado Government Accountability Institute. Onde Mercer é um dos melhores financiadores, enquanto Bannon está no quadro.
Essas mudanças estão ocorrendo nas sombras da corrida presidencial entre Barack Obama e Mitt Romney. Romney sintetizou o estabelecimento do Partido Republicano, e Mercer deve ter sido relutante em dar a sua campanha. Ele acabou jogando cerca de um milhão de dólares em um super PAC apoiando Romney, um número insignificante comparado aos US $ 15 milhões que ele gastou em Trump, e os US $ 13 milhões que ele gastou em Cruz.
A perda de Romney foi uma grande derrota para os eleitores republicanos em todo o país. Com tantos americanos ainda lutando para se recuperar depois da crise econômica de 2009, sua derrota irritou muitos eleitores republicanos. Alguns culparam Obama e os democratas. Outros culparam o establishment republicano, incluindo o próprio Romney.
Mas no NYU Club em Nova York, logo após a notícia da reeleição de Obama, uma voz inesperada levou um pequeno grupo de ricos doadores de assalto, explodindo a equipe de Romney por deixar cair a bola em sua mineração de dados e operações de pesquisa. Essa mulher era Rebecca Mercer. Filha de Robert Mercer.
Depois de Romney, Rebecca se tornou a mão direita de seu pai. Antes disso, o papel de Robert Mercer em suas relações políticas era fornecer dinheiro para as pessoas que ele admirava e confiava, pessoas como Bannon, Schweitzer e Breitbart. Rebecca queria mudar isso. Ela queria responsabilidade sobre o dinheiro que seu pai gastava, e o fracasso de Romney proporcionava uma oportunidade de entrar na arena republicana e afirmar a agenda dela e de seu pai.
Entre 2012 e 2016, ela assumiu posições de liderança formais nos think tanks e organizações sem fins lucrativos que seu pai financiou. Ela tornou-se diretora do Instituto de Prestação de Contas do Governo de Peter Schweitzer. Ela assumiu a fundação da família Mercer e, mais recentemente, gerenciou o super PAC do pai, ao lado de Kellyanne Conway.
Ela e seu pai começaram a se envolver no que se poderia chamar, uma espécie de política de atiradores de elite, investindo dinheiro em raças e causas muito específicas.
CARRIE LEVINE: Você viu Robert Mercer colocar dinheiro em super PACs em corridas que têm algo a ver com impostos, muitas vezes. Neste ciclo, ele deu dinheiro para um super PAC apoiando o principal desafiante senador John McCain no Arizona. McCain é republicano e co-presidente do Comitê do Senado que investigou as estratégias tributárias da Renascença.
HEDGES: McCain diria mais tarde que achava que Mercer estava fazendo isso por causa dessa investigação, que estava investigando se a Renaissance Technologies havia evitado mais de US $ 6 bilhões em impostos, ao longo de 14 anos.
Para as primárias republicanas de 2016, Robert Mercer decidiu colocar seu apoio atrás de Ted Cruz, assim como Bannon. Mas quando Cruz vacilou e assumiu posições contrárias à agenda conservadora de Bannon - como apoiar o TPP -, Mercer e Bannon começaram a questionar seu apoio a um candidato que obviamente estava tentando apaziguar tanto o eleitor americano insatisfeito quanto o corporativo. interesses em Washington.
No final, a personalidade cristã evangélica de Cruz não conseguiu encobrir sua verdadeira identidade, que era como um advogado formado em Harvard, que havia trabalhado por anos em Washington. Incluindo como um jovem funcionário no Supremo Tribunal.
Robert Mercer raramente faz aparições públicas e nunca fala com a imprensa. A única vez que ele falou publicamente foi em 2014, depois que ele recebeu um prêmio pelo conjunto da Associação de Linguística Computacional. No discurso de aceitação de uma hora que ele dá em Baltimore, Maryland, Mercer passa quase todo o seu tempo falando sobre sua paixão por computadores.
ROBERT MERCER: Eu realmente amei tudo sobre computadores. Eu amei a solidão do laboratório de informática tarde da noite, eu amei o ar-condicionado - o cheiro do lugar, eu amei o som dos discos zumbindo e as impressoras estalando.
HEDGES: Nenhum de seus comentários é político, exceto por um comentário que ele faz quando fala sobre o tempo que trabalhou no laboratório de armas da Força Aérea no Novo México, e um dia descobriu como fazer seus computadores rodarem uma centena de vezes mais rápido. .
ROBERT MERCER:. E então uma coisa estranha aconteceu. Em vez de executar as computações antigas em 1/100 do tempo, os poderes que estavam no laboratório executavam cálculos que eram 100 vezes maiores. Tomei isso como uma indicação de que um dos objetivos mais importantes da pesquisa financiada pelo governo não é tanto obter respostas, como é consumir o orçamento do computador.
ROBERT MERCER: O que me deixou desde então, com uma visão preconceituosa da pesquisa financiada pelo governo.
HEDGES: Robert Mercer não se encaixa em uma classe alta estabelecida. Ele não é exatamente um tipo de Wall Street, e nem os 300 funcionários, muitos dos quais são matemáticos e físicos avançados, que trabalham na criação da Renaissance Technologies, o Medallion Fund.
CARRIE LEVINE: Eu acho interessante notar que esse é um cara, que tem experiência em programação, formação em programação, que não começou em Wall Street, então ele chegou a esse ponto por meio de uma rota diferente. Ele falou muito pouco sobre suas doações políticas e, por isso, não podemos dizer muito sobre seus motivos, pelo menos não o que ele disse.
HEDGES: O fundo é conhecido por seu sigilo. Está fechado para investidores externos desde 2005, e o que exatamente eles negociam não é totalmente entendido. O que se sabe é que o que a Mercer, juntamente com o fundador da Renaissance Technologies James Simons e co-CEO Peter Brown, dominam a matemática por trás de algo chamado trading quantitativo, que envolve o mercado de ações usando algoritmos avançados e análise de dados para criar lucros sem precedentes.
BILL BLACK: Tudo o que fazem, é formar um grupo de bilionários, literalmente, um pouco mais rico que outro grupo de bilionários, e no processo eles se tornam bilionários. Mas eles não acrescentam absolutamente nada à economia ou ao mundo de forma eficaz.
HEDGES: A lista de maiores doadores políticos de 2016 está repleta de bilionários que ganharam dinheiro ao se envolver em diferentes formas de jogo. O maior doador do ciclo, Tom Steyer, é um gestor de fundos de hedge. O segundo, Sheldon Adelson, é um magnata do cassino. O terceiro, Donald Sussman, é um gestor de fundos quant. Estranhamente, o fundador da Renaissance Technologies, James Simons, que é um dos maiores doadores democratas, é o número cinco nessa lista, enquanto seu colega e colega republicano Robert Mercer é o número sete.
BILL BLACK: Não é uma coincidência que as enormes quantidades de riqueza vão para as pessoas que estão conectadas com o jogo. Mas lembre-se de que eles não jogam. Adelson é a casa. (risos) Certo? A casa matematicamente, vai ganhar. E a idéia no fundo de hedge é, novamente, ter uma melhor matemática do que os outros bilionários, então, estatisticamente, você vai ganhar.
HEDGES: O capitalismo do cassino deu a pessoas como Robert e Rebecca Mercer, riquezas e poder além da imaginação da maioria das pessoas. Mas o papel dos bilionários ativistas na política americana não é novo. É apenas tornar-se mais forte, como a riqueza está concentrada em menos mãos. Com o top 1% dos americanos hoje detendo 40% da riqueza do país, e com grande parte desse aumento ocorrendo nos setores financeiro e de energia da economia, a ascensão de pessoas como Robert Mercer e os irmãos Koch reflete como os bilionários gradualmente assumiram um controle mais direto sobre os políticos e o Estado.
BILL BLACK: Uma das coisas que é realmente útil, se você é um bilionário, e que você recebe seu dinheiro sem fazer nada socialmente útil, é valorizar o que está fazendo e demonizar qualquer um que possa realmente restringi-lo por lei. , regulação, até costumes sociais.
E propaganda é historicamente a resposta para isso.
HEDGES: Uma parte essencial da propaganda de Trump, é que ele representa os interesses dos trabalhadores, o rapazinho, e vai assumir as grandes corporações. Mas a prova de sua lealdade está em seus compromissos. Seu gabinete, o mais rico da história, juntamente com seus assessores próximos, incluem grandes atores de Wall Street e da América corporativa.
Rex Tillerson, Andrew Puzder, Linda McMahon, Stephen Swharzman, Todd Ricketts, Gary Cohn, Steve Bannon, Betsy DeVos, Elaine Chao, Wilbur Ross, Steven Mnuchin, Carl Icahn, Peter Theil. Estes são os verdadeiros rostos de uma presidência do Trump.
No final, não há trabalhadores ou rapazes da equipe Trump. Apenas os aliados dos rainmakers Robert e Rebecca Mercer, os bilionários cuja proteção política empurrou Donald Trump para a Casa Branca.
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Matemática financeira.
modelos matemáticos para precificação de opções.
Criando encaminhamentos sintéticos.
Quando um cliente compra um contrato a termo de um formador de mercado, o formador de mercado pode criar uma posição de compensação para se proteger contra o risco de manter uma posição a termo curta. Neste post, explicamos como criar um contrato forward sintético para proteger uma posição a termo. Este post é uma continuação dessas duas postagens anteriores sobre contratos a termo: uma introdução a contratos a termo e a colocação de um preço em um contrato a termo.
Digamos que o criador de mercado vendeu um contrato a termo a um cliente e o contrato permite que o cliente compre uma ação no vencimento. O cliente tem a posição a termo longa e o formador de mercado mantém a posição de curto prazo. Para compensar o risco do curto prazo, o criador de mercado pode criar uma posição antecipada sintética.
Nesta discussão, assumimos que a ação em questão paga dividendos contínuos anuais à taxa de. Assim, o preço a termo é (veja a equação (5) neste post anterior). A seguir, a recompensa da posição a termo longa:
O criador de mercado que está em uma posição a termo curta precisará compensar a posição de longo prazo em (1). Para fazer isso, o criador de mercado pode emprestar o valor para comprar ações da ação no momento 0. A compra de ações é financiada pelo montante emprestado. Portanto, não há custo inicial para o criador de mercado no momento 0.
Agora, vamos ver o que acontece no momento. As ações se tornarão uma ação no momento. O criador de mercado pode vender a 1 ação para o cliente a tempo, recebendo assim. O criador de mercado também terá que pagar ao credor, deixando o criador de mercado com o montante. A tabela a seguir resume os fluxos de caixa nessas transações.
Tabela 1 & # 8211; Empréstimos para comprar ações replicam o pagamento para um longo prazo.
Na tabela acima, a recompensa para o criador de mercado é exatamente o pagamento adiantado longo indicado na equação (1). Isso significa que o processo de empréstimo para comprar ações repete o pagamento para um longo prazo e, portanto, é um contrato a termo sintético. Nós temos o seguinte relacionamento.
Se um formador de mercado estiver mantendo uma posição de longo prazo, ele poderá compensar o risco de manter o longo prazo criando um contrato curto a termo sintético. Os fluxos de caixa no contrato a termo curto sintético são simplesmente o reverso de (2). Assim, temos o seguinte relacionamento.
Antes de discutirmos como um criador de mercado pode usar as estratégias de (2) e (3) para se proteger, discutimos outras posições sintéticas que podem ser obtidas a partir do relacionamento (2).
Ao manipular o avanço sintético na relação (2), podemos criar um estoque sintético, bem como uma ligação sintética.
Se a relação (2) é entendida, então (3), (4) e (5) são obtidos pelo rearranjo (2). Por exemplo, mover um ativo longo para o outro lado da equação se torna um curto. Para ilustrar ainda mais a ideia de criar ativos sinteticamente, descrevemos os fluxos de caixa para as transações por trás de (4) e (5).
Tabela 2 & # 8211; Um contrato antecipado mais empréstimos cria uma parte sintética do estoque.
Tabela 3 & # 8211; A compra de ações e o shorting criam uma obrigação sintética.
Olhando para a linha Total na tabela 2, o resultado final é que o criador de mercado paga o tempo 0 preço das ações e obtém o valor temporal de uma ação. Assim, os fluxos de caixa na Tabela 2 criam uma ação sintética do estoque.
A linha Total da Tabela 3 nos diz que o resultado final da Tabela 3 pode ser descrito desta forma: o formador de mercado empresta o valor no tempo 0. No momento, o criador de mercado recebe o valor futuro do empréstimo, que é. Assim, os fluxos de caixa na tabela 3 criam uma obrigação sintética de cupão zero.
Como os criadores de mercado usam os forts sintéticos.
Se o formador de mercado estiver mantendo uma posição a termo curta, ele pode usar o relacionamento (2) para criar um avanço a distância sintético para compensar a posição a termo curta. Por outro lado, se o criador de mercado estiver mantendo uma posição de longo prazo, então o criador de mercado pode usar o relacionamento (3) para criar um curto a frente para compensar o longo prazo.
A tabela a seguir exibe os fluxos de caixa envolvidos na cobertura usando a ideia em (2). Para facilitar a referência, a equação (2) é repetida abaixo.
Tabela 4 & # 8211; Um criador de mercado que contrabalança um atacante curto com um longo avanço sintético.
A linha 2 na Tabela 4 é o título curto (o dinheiro emprestado tem o efeito de vender um título). O dinheiro emprestado é então usado para comprar ações (o estoque longo na Fila 1). As linhas 1 e 2 formam o sintético longo para frente. A linha 3 é a posição a termo curta do market maker. Observe que o fluxo de caixa total no momento é 0, assumindo o princípio de precificação sem arbitragem. Assim, o longo avanço sintético neutraliza o curto real para a frente. Todos os ingredientes do último fluxo de caixa & # 8211; preço a prazo, preço à vista, taxa de juros livre de risco e rendimento de dividendos & # 8211; são conhecidos no momento 0. Assim, essas transações resultam em uma posição livre de risco.
A Tabela 4 ilustra uma estratégia de negociação que queremos destacar. Uma estratégia de negociação na qual um investidor detém uma posição comprada em um título ou commodity e, ao mesmo tempo, detém uma posição vendida em um contrato a prazo sobre o mesmo título ou commodity, é chamada de cash-and-carry. Ao utilizar essa estratégia, a posição comprada é mantida até a data de entrega do contrato a termo e é usada para cobrir a obrigação da posição vendida. Assim, um cash-and-carry é livre de risco.
A Tabela 4 ilustra um comércio cash-and-carry na perspectiva de um criador de mercado que deseja proteger o risco de uma posição vendida. Quando a estratégia cash-and-carry é usada por um arbitrador, ela é chamada de arbitragem cash-and-carry. A estratégia de arbitragem é explorar as ineficiências de precificação de um ativo no mercado à vista (a vista) e no mercado a termo (ou futuro) para gerar lucros sem risco. O arbitrador tentaria transportar o ativo até a data de vencimento do contrato a termo e a posição longa do ativo seria usada para cobrir a obrigação da posição vendida. A estratégia de arbitragem de cash-and-carry só é lucrativa se a entrada de caixa da posição vendida exceder os custos de aquisição e os custos de manutenção da posição de longo prazo, ou seja, um arbitrador ou formador de mercado pode usar a estratégia descrita na Tabela. 4 para fazer um lucro livre de risco.
A tabela seguinte mostra os fluxos de caixa envolvidos na cobertura de uma posição a termo longa usando um curto a frente sintético, isto é, usando a equação (3). Para facilitar a referência, a equação (3) é repetida abaixo.
Tabela 5 & # 8211; Um criador de mercado que contrabalança um longo atacante com um atacante curto sintético.
A linha 1 na Tabela 5 é o estoque curto & # 8211; emprestando as ações e vendendo-as para receber dinheiro. Em seguida, empreste o dinheiro das vendas das ações emprestadas (o título longo na Fila 2). As linhas 1 e 2 formam o curto sintético para a frente. A linha 3 na Tabela 5 é a posição a termo longa mantida pelo criador de mercado. Observe que o fluxo de caixa total no momento é 0, assumindo o princípio de precificação sem arbitragem. Assim, o atacante curto sintético neutraliza o avanço para frente. Como na Tabela 4, todos os ingredientes do último fluxo de caixa & # 8211; preço a prazo, preço à vista, taxa de juros livre de risco e rendimento de dividendos & # 8211; são conhecidos no momento 0. Assim, essas transações resultam em uma posição livre de risco.

Drathochist.
A vida e os tempos de um ex-acadêmico.
Quem contrata mestres de matemática?
Todos os anos, os cursos de graduação em todo o país resultam literalmente em milhares de bacharelados em matemática. Nem todos esses estudantes passam a se formar. O que acontece com o resto deles?
Esta não é uma questão retórica. Eu realmente quero saber. For months I’ve been unemployed, looking anywhere for a private - or government-sector job using my skills as a mathematician, and nobody seems to be hiring a straight math major, with or without a Ph. D. on top of it. So what happens to all of them?
[UPDATE]: Let me be more explicit: I need a job. I cannot maintain the status quo indefinitely (including this weblog) on nothing but the occasional hour or two of high-school tutoring. Every job listing I see that mentions mathematics only wants it as an adjunct to some other significant (2+ years) experience in biology, chemistry, engineering, finance, “operations analysis”, and so on.
Even programming and statistics are roadblocks. I know how to program, and used to do a fair bit, but I’m not an expert and haven’t made optimized, production-level code. I do it as an adjunct to my research. I know some statistics and am more than capable of learning more, but I’ve had a prospective employer reject me out of hand for only having one three-credit graduate course (taken as an undergraduate) instead of two three-credit undergraduate courses.
All the evidence I see is that mathematics, in and of itself, is worthless in the current job market. It seems to have value solely as training in addition to some other primary field of study. I would love to be proven wrong, but every rejection (most without comment) that passes reinforces this hypothesis.
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I’m in a sort of “union” for graduates of science subjects, which send a yearly leaflet of statistics about it’s members divided in to categories about which subject they a.) got an undergraduate degree in or b.) got a PhD in.
It lists companies which these graduates work for.
Many of them are specific for my country, but I think these are in the US as well:
ABB, AstraZeneca, Ericsson, Pfizer Health, UIQ Technology.
The leaflet also list salary statistics, which makes for nice dreaming about the future.
AstraZenica and Pfizer offhand are pharma companies that generally want significant supporting work in biology. Ericsson’s and UIQ’s listings ask for significant programming or EE experience.
I want places that not only might, but actually do hire straight math students, not math/bio or math/CS.
I have a bs in math and I have a job as an analyst for an internet company. Not all math all the time, but I use statistics and such.
So where do “internet companies” (as vague as that term is) advertise job listings?
I got my job thru a friend. We post our job listings in local papers, careerbuilder, monster, etc. We actually 2 math majors on my team. fwiw, we’re hiring another. servicemagic. submit4jobs/ (marketing analyst).
The web site stackoverflow has become the go-to place for IT questions and answers. They also have:
Including mathematicians? Or computer science people? When did “IT” broaden to include mathematicians?
The above named companies are all Swedish. I have worked for ABB. I thought UIQ had folded, for a complex of reasons associated with mobile phones, Nokia and Symbian OS. Anyhow, I have every confidence that a similar list of large corporations which employ straight Maths graduates could be made for pretty well every country.
I have a BSc in Maths and Physics and have been employed as an engineer since I graduated. I think I was employed, generally, on the general value of the education rather than because I was going to do any actual maths, and, unfortunately, that exactly describes what I have been doing during all of my engineering career: no maths.
Full disclosure: I should say that I did an MSc in computer science as a mature student. However, the remarks above apply to the first 15 years at least without further qualification.
In engineering the pressure is to produce the work, even if it is a bit hacky and not quite elegant enough. That perhaps might apply to academic products as well of course.
Your problem in taking this line “Lots of companies employ people with maths BS’s”, as advice, is that it doesn’t quite apply to you. In general, corporations will not value your career to date as n years of mathematical experience, they are more likely to value you as “He is educated, can we take him on as a graduate?”
Alternatively, there are companies which do mathematical modelling, i. e. solve differential equations, and they might have a better view.
Finally, the most obvious place for a PhD in maths, is, dare I say it, Wall Street. You too could contribute to the next big financial disaster. But the rewards in the meantime would be very satisfactory.
So you had the physics as well, not just a mathematics degree. And wall street companies I’ve looked at all seem to rule me out based on the lack of financial experience.
Just curious on why don’t you apply your math abilities to another field?
I work in the computer graphics field and I think it’s easier to approach CG from a math perspective then a programming one.
The pay is good all you have to do is put a portfolio together. This advice can apply to any field (biology, financial, etc..)
Of course, creating a portfolio when you need a job ‘now’ is hard to do.
have you tried dice? I know it supposed to be directed at IT/CS, but a quick search reveals a number of mathematician/statistician positions available (and the two I liked at from there didn’t require further experiences outside mathematics).
I’m applying for a federal government position, and so far it seems to be very nice. It takes about a year from résumé submission to acceptance (it’s one of those jobs), and you may not have that kind of time, but it’s worth applying.
David, I’d be glad to. But where do you get the 2+ years experience in computer graphics, biology, finance, etc that all these employers are asking for?
Basically, you’re reinforcing my point: math in and of itself is worthless. You need another field if you’re going to get a job.
nick, I haven’t even heard of it, but I’ll take a look. Obrigado.
NSA loves mathematicians. Also try government consulting firms.
Chad, I’m applying to many government positions as well. They are the worst in terms of checklists and credit-counting.
The example that disqualified me over statistics credits was the Census Bureau. They’d rather have someone who hasn’t even completed his bachelor’s degree yet but took STAT 100 and STAT 300 than someone with a Ph. D. who took STAT 600 as an undergraduate.
I can only tell you my experience. I have a math BS (’99), and I was able to find work in software and firmware. The trouble is that you have to do a bit more searching but the people who recognize that a Mathematician can write software/firmware and will give you an interview have little prejudice based on that. Your ability to think critically *and* abstractly will only help you after that.
Unfortunately, I can’t tell you that pure math isn’t useless. I used little of it directly. Now I’m in a CS PhD program, and despite the fact that it’s been 10 years, the training has helped me immensely.
At our company we would hire someone like you if you showed experience on your own writing graphics demos.
Por exemplo. you go out and solve some finite element method for light transport, write a graphics demo, using a new hierarchical basis/kernel and write a paper explaining the math/algorithm behind it.
If you did something like that I know I’d hire you (I am responsible for hiring so I can say that). I’m not suggesting that you apply for our company or become a graphics programmer I’m just suggesting that perhaps if you do some work in the area you’re applying for or interested in then the experience requirements drops.
I believe companies are more interested in that you know what you’re doing rather then experience. Do you have financial experience? No then do some work in the area that and get the experience.
Even though the requirements for the job explicitly state that I know it’s not always true.
Again, David, how do I “do some work” in the finance if no financial company will hire me without having done the work already? It’s a classic example of a Catch-22.
My point was you have work on personal research projects in that field. I can’t speak for the financial industry but for computer graphics you can certainly do work in that area on your own without working for a company.
This applies to other industries as well – television, electrical engineering, programming, etc.. Look at the journal publications and get involved with the area.
Though, like I said earlier learning another field isn’t something that can be done quickly so I don’t know if it would help you immediately with the job search. I can say though that having a mixture of talents can lead to high paying jobs. From CG I know that you would get a really high paying job if you had the math expertise and the graphics programming expertise.
“My point was that you would have to work on a personal.
research project in that field on your own.”
John, I was thinking more defense-related. Though I’m sure you’ve already covered that angle.
Why not try becoming an actuary? You may need to pass a few exams (which you WILL pass), but a pure maths background should work there. I’m a non-life actuary, but either life or non-life should have openings.
If you are serious, there are lots of actuarial recruiters. Just Google.
Amelia, if only. They were the first to fall through. The information I’ve gotten from talking to people who know about these sorts of things says that their specific response should be interpreted as “you’d be better at one of our contractors than at NSA itself”.
Chad, I’m also sending in to ARL, other Army and Navy-related positions on USAJobs, etc…
Here are some of my thoughts.
Don’t take requirements too seriously. If a company says you must have two years experience with X and you’ve had six months experience, apply anyway. If they like you, they’ll waive specific requirements.
If a company needs someone with specific technology experience to come in and hit the ground running on day one, that’s not going to work for you. But if you can find a company with a longer time frame, they may weigh talent and potential more than experience.
Emphasize your writing ability. Most programmers will not write English prose unless forced to, and few can write clearly. Your blog proves that you can write prose and do so voluntarily.
trb: I’ll try to decipher that page. I know the first exam is multivariable calculus, basically, but after that they’re more specialized. And I don’t really know where to begin.
In the current market it is very very difficult to find a job. I can appreciate it is stressful, but you are not the only one having trouble.
You are being far too pedantic about your job choices. Beggars can not afford to be choosers. HR will give you a bunch of excuses when they don’t hire you. No experience is a load of toss, just keep trying. I know its hard.
Pick up a job, any job. Any place in the world. At any pay. It doesn’t matter if it is purely maths or not. Your smart enough to do anything you want, so pick something and apply. Just do it.
One obvious option is teaching mathematics, if you do insist on staying ‘pure’.
Adrian, you miss my point entirely. I would dearly love to do any one of these jobs, and I’m sure I can learn any given application quickly. It’s not that I don’t want to do engineering or finance or whatever else, it’s that I’m not being given the opportunity to try.
11 years ago, I took my bachelor’s degree and became a consultant with Accenture (then named Andersen Consulting). We regularly hire bachelor’s degree holders in mathematics to become part of our more “technical” practice areas. Trust me, a solid math major often codes rings around people who go into IT fields from “Information System” type degrees. Math majors often have the analytical skills to become truly great consultants and IT leaders — I know several.
Of course, I went in entry level, and you may have to start at the ground floor moving into such a field. Boa sorte!
In the same situation as you. The only jobs it seems like I even have a shot at are actuarial or government. Actuarial is not good right now, though. An actuarial recruiter recommended I pass at least two of the tests ($300/each) and learn a bunch of statistical programming languages (R, SQL, SAS). I might end up getting a government job, but that’s due as much to luck as any real demand for math majors.
In the meantime I’ve been working part-time in retail, and I suspect it’s not just math-majors who are having problems finding a job. The two people who started with me were a horticulture major and a philosophy major, although I’d like to imagine a math major is slightly more useful than these, I wonder by how much.
In any case, I wish you the best of luck, and if you do find the answer to your question, feel free to blog about it and help out the rest of us with a “useless” degree.
Have you considered becoming a high school math teacher? The pay and work are lousy, but the benefits are pretty good. Most states also have “alternative certification” programs for people like you.
Considered high school, but I pretty definitely don’t have the temperament for it. I have no skill at keeping discipline in a classroom, which I compensate for at the college level by not requiring attendance.
A page specifically aimed not just at people interested in becoming an actuary, but also those changing from something else.
@31: “Have you considered becoming a high school math teacher?” The rules vary from state to state, all of which had to change their rules because of astonishingly stupid (albeit well-intentioned) Federal law (“No Child Left Behind”). I’m a professional Mathematician, who stopped being a university Math professor because I though the students needed to be helped in high school, as those who got lost at that age would never get into or do well in college. I was forced to pay for 2 years of College of Education to get a Full Time Secondary School Teaching Certificate. And have yet to get a full-time High School teaching job since then, despite 3 years high school teaching experience, and coious other teaching since 1973.
I have a BS in Mathematics and a minor in CS from a fairly unknown private college, and I was able to get a job at Lockheed Martin. Defense contractors are always looking for people with strong math skills. Some will be a pain and demand Mechanical Engineering or CS, but apply around and you will find managers that will hire.
MGROOP, that’s one of the avenues I’m pursuing, and they’re all being a pain.
“MGROOP, that’s one of the avenues I’m pursuing, and they’re all being a pain.”
Você pode elaborar?
John: Like he said, they all keep asking for engineering training or experience. Radar, aerospace, computer systems, production-level programming etc.
To reiterate, the problem with math as a field of study is that it seems it’s almost never enough on its own to get a job. It must be coupled with a strong emphasis in an applied field.
need experience to get a job,
need a job to get experience,
my dad totally owns a dealership.
That seems to be the story, Will. Unfortunately, my dad’s in academics, which has already failed to pan out.
John: Part of your issue is that it’s a crappy market (like I need to say that). That said, employers can demand all kinds of extras in order to try to fill the position because they’ve got all the cards.
You don’t need to reiterate. I understand the position you’re in, and I’ve been there, like I’ve said. So I’ll rephrase my question: do you get turned down before an interview or after? Is it always for this same reason, i. e. “we think you’re great, blah, blah, but we’re looking for someone with X?”
Most of the time I’m not even hearing anything, not even a rejection. Applications just go into black holes. Government rejections I’ve got are pre-interview based on credit-counting and the like, while the small number of private-sector rejections are post-interview based on “we like your skills and someone else in the giant company may have use for you (not that we’ll help you find them), but we want someone who already knows from radar”.
The black hole thing is normal even in good markets. You should expect most of your apps to go that way.
I hesitate to ask, but do you reply to these responses and ask for names? You should exploit every opportunity like this. You never know, you may actually get somewhere with a different group.
Another thing that I thought of since my last post: you might try a temp agency/headhunter. I’ve found jobs like this (crappy ones, but it pays the bills, it was relevant experience and experience is always good). The important thing with this approach is flexibility (i. e., don’t demand too much). You can also negotiate pay if things start going well.
I do ask for names, which haven’t been forthcoming. I’ve even been told to ask if there’s anything they can do to help, after which they go silent.
Where does one find a headhunter? And how much would I be paying?
You should never pay anything to a headhunter. They take a cut of what the company pays them for your services (essentially you work for the headhunter, and they farm you out to a company). They never call themselves headhunters; they’re usually called consultants or contractors (contracting yourself out is another option; look for “contract” instead of “full time” on job listings).
Guaranteed there’s one near you. Just ask a friend’s parent (since your dad’s an academic), someone will have a name. I’m not saying this will necessarily pan out, but it’s worth a shot. The advantage to this is that *they* will sell your skills and get you the position. The disadvantage is that it’s in their best interest for you to work as many hours as possible in a week. But it’s an option.
Headhunters refer to themselves as recruiters. Just google for recruiters in a specific field for a list of results. Before you sign up with a recruiter though be sure to get a recommendation for that company – there are a lot of really bad recruiters out there.
You’re in a pretty typical situation and there is definitely no easy way out of that pit if you are looking in gov/industry. I have a math/phys BS and a pure math MS and found myself staring down a long dark tunnel of rejections when I graduated.
I haven’t found the solution yet that would allow me to get back to doing math in that kind of setting. I work instead in education (not a teacher, more of an administrator). So I guess I’m not the best person to give advice, but if I was going to it would start with something like don’t give up and use your friends/classmates (and blog) as a starting point since there may be someone you know who works somewhere and they can put in a good word. It hasn’t worked out for me yet, though I guess I just need friends with more pull. The consultant suggestion mentioned a few times is probably a good one, and something I should probably explore. Sometimes it really is the communication and problem solving piece that gets a foot in the door as much as a specific background with some things like that, so try not to despair too much.
Most jobs listed at USAJobs seem to have a contact person, which is someone you can at least contact to try and get around the black hole phenomenon.
David: Recruiter — obrigado. And I absolutely agree. Check up on reputation and references with recruiters.
I’ve no idea what the situation is like in the States, but I suspect you’re underselling one of your obvious strengths: written communication.
Try looking for jobs with titles like “Technical Writer”. A lot of that stuff would be fairly easy for you. You have a real gift for putting “hard” concepts into plain English (evidence: this blog, and its huge, loyal following).
Last time I checked, there’s still something of a “plain English” movement happening in both private and public sector.
BK, that’s one of the points I’m trying to push most strongly, actually. After powerful general tools for modelling and analyzing new applications (i. e. I don’t know radar now but I can learn it faster than your radar guy can learn the next thing you want to know about), I can turn around and communicate them in person and in writing to specialist and non-specialist audiences.
And I still get hit with “but you don’t know radar”.
John, I taught high school math after graduating from college for three years. I took a very entry-level position in an actuarial department upon making a change. They paid very little, but gave me the opportunity to take the first test studying on my own time while working. In the end, I didn’t wind up pursuing the actuary profession. However, I used that experience on the job to learn aspects of finance as well as develop that experience that you lament not having. That experience then allowed me to then work for a hedge fund for three years in a trading environment. All of that has now allowed me to model/analyze health outcomes for a health care company. Find a good actuarial recruiter and they will be able to find you an entry-level actuarial position that you can then use to gain the experience and expand your horizon. When I was laid off a year ago from the hedge fund, I turned down jobs to take the one I have now.
Most math majors are hired (out of college) into entry-level jobs that provide the domain-specific training they need. Mathematical knowledge and ability is valuable, but only after you pick up the skills needed to apply it in a particular career. You’ll probably have to swallow your pride and take one of these entry-level jobs. The Ph. D. will likely help you rise through the ranks faster, but there’s no shortcut for that initial training period.
Think of it this way: even in academia, if you switch specialties, you need to retrain. Just think of it like being a postdoc.
Ari, I’m applying for “entry-level” empregos. They still want applicants to already know engineering, or biology, or finance, etc. Thanks for assuming it’s my huge ego getting in the way.
I went into the health-care sector. I analyze the mega-tomes of data that are collected by hospitals and clinics to provide better outcomes for patients and to decrease overhead of operational costs.
I’m not saying that every day I’m doing maths, some days it’s just straight programming to figure out how the data is collected and stored. But everyday I seem to be doing something new, different, and interesting.
Again, Thomas, it’s not about a job where I’d do math every day as part of the job. It’s about who’s willing to hire someone without specialized knowledge in an applied field, and who’s willing to do so in the current economy.
Math PhD friendly employers: IDA-CCR, Broad Institute, D. E. Shaw, Mathematica, Mercer. Last one probably requires a couple of actuarial exams.
Also, many large universities rely on adjunct faculty to cover classes. Call up a few places to see if they need someone for the Spring semester. It will keep you afloat for a while.
D. E. and IDA are slow going (IDA won’t hire without experience in the field, but does have sumer programs). I’ll look into Broad.
As for adjunct work, I’m working that line as well, but it’s a plaster at best.
Actuarial work might not be a bad option. You do not need prior expertise in financial math or probability/statistics, but you’d have to be willing to sit at least the first exam (which shouldn’t pose a problem for you; the prob/stats would be at about a junior math-major level). The PhD is certainly *not* a disadvantage here!
Math is art, especially when it’s non-applied. You’re paying the price for not having been more practically minded.
Money is in what makes money. Engineering, computer science, business, etc.. It only makes sense that a company wouldn’t want you without application knowledge. It takes years to learn application level knowledge. Why hire you when universities are pumping out EE and CS graduates? For entry level jobs, it’s all about what educational foundation you have that a company can build on. Op amps and algorithms are something a company can build on. Abstract math theorems generally aren’t.
I use my 2-year degree in electronics to make money working as a technician, at $19 an hour. My big telecom company just hired 5 Indian recent graduates with Masters to work as technicians; they’re probably getting paid about what I’m getting paid.
One plan I recently had was to get certified as a Cisco Certified Network Associate (CCNA). A co-worker’s brother makes $80,000 a year working for T-Mobile, and he only has a 2-year degree. He plays games at work until something goes wrong with the network. It would only take a few months to study for the CCNA exam. (Monster CCNA search)
You probably wouldn’t have a problem getting a job at some podunk university or community college in the US. But teaching 4 or 5 classes a semester is just being a working stiff for $45,000 a year, and probably below you.
I actually can’t drum up much sympathy for you. I’m trying to save $80,000 so I can not work for about 10 years and study math. Math made me money for 2 weeks when I taught math to 13 year-olds. I wanted to help the kids, but it was ridiculous. But mainly, I didn’t want to risk having my reputation destroyed, so I quit.
My wife majored in Math and there are no jobs for Math majors. She is in the same place in here career as she was before her useless Math degree.
i have a physics phd and was in a similar position to you when i got my first programming gig. i got a job as a numerical expert. you would be surprised at how little maths most people know (and how carp most programmers are, to be honest). so knowing maths and a little programming is actually quite a big deal if you can find the right employer. look for small service companies doing specialised work that requires smart people. also, do some open source work to demonstrate you really can code.. good luck.
I’ve never had a problem finding work with nothing but a mathematics PhD. In fact, I’ve sort of found it to be a free pass to get into a variety of different jobs.
For example I moved into graphics by picking a rendering problem, solving it, and publishing my idea on usenet. It got spotted by a company CEO and I was hired a week or two later.
As a mathematician I was in the enviable position of being able to set my own agenda. I’d think about lots of different problems and try to find one where I could see a solution that non-mathematicians would miss. Often it was “low hanging fruit”. For example I could throw together a cool looking graphics demo using not much more than high school physics. Eventually I had a reputation for coming up with cool looking stuff and people would leave me to work on speculative projects. And setting my own agenda allowed me to consider problems in different fields and gain more experience.
As I first got my foot in the graphics door by publishing code on usenet, the best suggestion I have is to think about working on an open source project in a field in which you wouldn’t mind working. Try to do something that a good, but non-mathematical programmer would find hard.
A random example. A mathematician recently came up with a technique known as compressed sensing, which is really just about minimising functions in spaces using a different norm to the usual. There are probably thousands of applications out there and there are probably many companies interested in making use of it. A good mathematician will have a significant advantage making use of this, if they can prove they can turn the idea into usable code for some domain.
You’ve had a billion comments, but as the topic is near and dear to my heart as a person w/ a math degree (MS), I thought I’d chime in.
I ended up jumping into the job market ill-prepared, as essentially I got sick of working on my Ph. D. Since I had done some programming, I ended up getting a job programming – for the government at a comically low rate ($10/hr, this was about 14 years ago, tho).
Eventually I made more money. I have to say I have reservations about holding that up as a model career path as, to be honest, my math-on-the-job has been almost non-existent (although I confess to working out the occasional math problem when bored).
Also, the conditions at the time were good. This was right b4 the internet bubble brought everybody who could spell ‘C’ into the programming world.
Which is another point – there is a phenomenal level of mediocrity and incompetence all over the place in corporate America. Sure, at Google it’s genius kids kicking ass all over the place, but other places, not so much. So don’t be intimidated is mainly what I’m saying here.
Anyhow, keep your eyes open, be open to anything that sparks your interest – you are lucky, though you probably don’t feel that way, being at a point where you can define yourself/career. As you get older, things kind of ossify.
Well, if RADAR comes up so often, why not learn it already. That and actuarial exam would be two far easiest items from your list.
I saw a plenty of Compressive Sensing RADAR jobs, both military and academic. Disadvantage is that you’d have to switch the field completely to harmonic analysis.
C. I keep using it as an example because it’s easier than writing in metasyntactics.
The problem is *which* field to learn, to put the investment in? If I decide to learn about radar systems, how do I know that will actually lead to a job? I’m rather liking someone else’s suggestion of a toy project. “Here, if you can do this we’ll likely have a job for you.” It gives a reason to pick one field over another to start learning.
Yes, what to invest time in is a huge problem. But you won’t learn programming in three months, nor biology, and radar or actuarial qualification are that easy.
Nevertheless, everyone would seek of sort of proof you know specific stuff. As Dan said, the best and sufficient way is to feed some informal publication to them. Unfortunately Dan didn’t factor in he was an expert programmer already, so was able to sample quickly.
Wall street companies definitely do hire people based on maths qualifications and abilities, without requiring actual prior financial experience. Obviously the job market hasn’t been good lately, but it is getting better. Also, even at the best of times, there’s only a relatively small number of positions available compared to the number of people applying, so it’s always tough. It helps if your resume does include subjects relevant to finance (even if no actual finance). This could be stuff like partial differential equations, probability, and stochastic calculus. It would also help if you have done some programming, even just teaching yourself in your spare time.
Also, prospective interviewers are probably going to look on you more favourably if you have shown some interest in the area, so reading some texts on financial maths is a positive.
Having stuff on your resume is only really enough to get you the chance of an interview. Once at an interview people aren’t going to just assume that you are a master of all the areas you mention. They’re likely to ask a lot of tough (and some not so tough) questions to make sure that you really do understand it, and are able to apply it to problems under the pressure and time constraints of an interview.
Also, there’s a lot of different roles in wall street and only some of them are suitable for someone relying solely on mathematical ability, so you want a good recruiter who can make sure that you are applying to the relevant teams.
I think if you are applying to wall street companies, then it’s a good idea to look at wilmott forums. Not a member myself, but I have a lurk on there from time to time.
Also the Nuclear Phynance forum. I know at least two Fields medalists and one Nobelist participate.
btw, this is the first time I’ve commented on your blog. Just came across it a couple of months ago. Very impressive!
Must take a lot of time, and would be very difficult to keep going if you were working in wall street.
This is slightly off topic but I have a question for you:
Did any of you ever take any of the following courses?
(Offered Winter Quarters)
Ordinary Differential Equations.
(Offered Spring Quarters)
Topology (Emphasis on algebraic, I believe)
I am a math major now and planning my upper division schedule. Any comments on the courses, their significance, what type of math they are best applied to, etc would be rally appreciated.
For Topology and Differential Geometry, what are the best courses to have completed as preparation for these courses?
I am in Real Analysis now and may have Convex Geometry completed by the time Differential Geometry is offered in the Spring quarter.
For Topology, I will have completed Complex Analysis, Probability and started the Modern Algebra series (all required) by the time I have Topology penciled in for the spring quarter next year. Although I can interchange Topology to this spring and Fourier Analysis to next spring. I could also scratch Fourier Analysis and take the ODE course instead.
Note: My concentration is general or pure math but I am also covering all the requirements for secondary teaching.
Because of schedule conflicts, these are courses fill graduation requirements. They are not necessarily my academic choices given no schedule conflicts or unit limits.
You are forced to plan your program more around unit limits and time restrictions (by number of quarters) than you are by what would be the best planned academic program.
Welcome to education in America…
Not sure what they mean by “convex geometry”.
ODEs (and PDEs) are pretty much the meat of many fields of applied mathematics, and are used everywhere.
Differential Geometry is sort of where I’m headed in my main line on the weblog. It takes multivariable calculus and adds the notion of “curved” spaces. You’ve probably done some basic work without realizing it in your multivariable calculus class, actually.
Topology is another area I’m headed towards. It’s sort of an even “squishier” version of geometry, where you don’t even have a notion of distance or angle, but just whether points are “close” to each other or not. Algebraic topology approaches studying these spaces by transforming them into algebraic objects by various functors.
Fourier Analysis is back to the analytic side. It’s part of functional analysis, which is sort of like linear algebra with infinite-dimensional vector spaces. In particular, Fourier analysis breaks down periodic functions into the sum of various sines and cosines, and it’s used everywhere in applied mathematics. I’d take the ODEs course if you were interested in this route.
Obrigado pela informação. From the course catalog:
Math 114- Convex Geometry:
Topics selected from the theory of convex bodies, convex functions, geometric inequalities, combinatorial geometry and integral geometry.
From the Dept. Syllabus:
1. Caratheodory’s Theorem, Radon’s Theorem.
2. Helly’s Theorem and applications.
3. Separating and supporting hyperplanes, faces and extreme points.
4.Set of constant width, diameter Borsuk’s problem.
5. Polyhedra and Polytopes examples and main operations, Schlegel diagrams.
6. Graphs of Polytopes, Euler’s formula (I saw some of this in Discrete Math for CS).
7. Duality and Polarity.
8. Convex bodies and Lattices.
9. Minkowski’s 1st Theorem, Blichfeldt’s Theorem.
Get off your butt and learn something useful, they don’t pay for mental masturbation any more.
“Get off your butt and learn something useful”
Like what? Business Administration and Marketing?
Math is the basis for physics, engineering and chemistry.
No math, no tv, no computers, no cars, no industrial production, no electricity, no airplanes, no drugs… all based on math first. No math, no electricity coming magically out of the wall for your enjoyment.
Mental masturbation would be you in front of your tv… since 80% of American households did not buy a book in the last year.
So without math, you could not even mentally masturbate in front of your tv with that cold beer in your hand…
Mr. Gerardo Sanchez “Roby” Martinez, I’m glad you and the rest of Harvard medicine have lodged your opinion.
John Armstrong wrote: “To reiterate, the problem with math as a field of study is that it seems it’s almost never enough on its own to get a job. It must be coupled with a strong emphasis in an applied field.”
Try google searches for the following 3 phrase-and-word combinations.
I haven’t seen a course like that before, and it might be interesting. But to tie back into the theme of the post I might suggest taking ODEs and Fourier Analysis on employability grounds.
Obrigado. I need one of Fourier Analysis or ODE as a graduation requirement. I had not considered taking both but it is possible this winter ODE and spring Fourier analysis. It would force me to scratch Differential Geometry this spring. It is taught every other year so it is this spring or not at all. I could always take Fourier Analysis my final spring… but that is already a nasty quarter with the last quarter of modern algebra and topology.
As for Topology, I took Intro to Abstract Math ye ole proof class last spring and we briefly covered covers and compact subsets, Heine-Borel and Bolzano-Weierstrass Theorems at the end of the course. One of my current professors told me Topology is like knowing a dictionary without knowing the language… I took the analogy as meaning a dictionary as a set of tools… languages as different mathematical disciplines. He is an older Russian gent that started his career in Topology and then moved into Lie algebra.
May as well take differential geometry while you can. It’s the backing behind general relativity if you ever want to go in a physics direction.
Judging by the comments and your responses so far, it looks as though you don’t have a clear, well-defined idea about the job that you want, and also how you would do it if you got it. Without that focus, you’re effectively expecting a prospective employer (or, worse, one of their HR people) to work out how you might be useful to them. Não muito provável.
(The advice at asktheheadhunter, particularly the section on job hunting skills, is what I have in mind here: with a PhD in maths, you have to work that much harder to convince a prospective employer that you can indeed be useful; I speak from experience.)
It also looks as though you’re relying on answering ads rather than using your network of friends, acquaintances, former classmates, and so on. Everybody has their own story, of course, but personally I’ve found networking to be much more effective than answering job ads. (You may also want to check out online networking sites such as LinkedIn.)
Phil, that’s exactly the problem: I don’t have a “well-defined” idea which job I want. Or, rather, the job I want is in academics, which market hasn’t been working out at all for me.
As for “using my network”, all my colleagues and classmates know is academics. None of us before me even had to consider life out in the cold, real world. The universal response is basically, “I don’t know, and I’m glad it’s not me in that situation.”
Well, if you’re willing to relocate to Canberra, there are some academic positions available:
As for the networking, you need to keep in mind that it’s highly unlikely that the people in your immediate circle have a job that they can give you or point you to right away. It’s more like an extension of your eyes and ears, and a source of support / advice. Now, the people that you know have their own circle of friends and people that they know. Some of this larger group must know people outside the groves of academia. At this stage of your job search, however, it might be a good idea to try to use the networking process to discuss life in the so-called ‘real world’, clarify your goals, and get some advice about the kind of job that might suit you.
Canberra is where I live, so that if this goes anywhere I can tell you something about the place.
Dude — no one wants to hire you because you’re a fucking train wreck! Look, you have a blog under your own name full of whiny complaints about how no one appreciates your brilliant work and how you can’t seem to score with the ladies. On top of that, I’ve met you at conferences, and your social skills are almost entirely lacking. If I were you, I’d delete this blog and maybe take a class or two about interviewing/networking skills…
Go fuck a mouse trap — Cara.
As to the blog, John, if you’d manage to publish it as a book, I’d totally buy it.
Thanks for your input, and the candor to sign your name. I’m sorry that all the math I try to talk about get drowned out by the dozens and dozens of complaints. As for social skills, I’d rather chalked that up to an occupational hazard, but maybe not. I suppose it’s suicide, then, in your recommendation?
Phil’s comments are on point. One strategy that is widely recommended is to have several versions of your CV/covering letter, each targeted to a particular job/field. In this way, even if you don’t have one well-defined idea, you nevertheless make attempts to portray yourself as ideally suited, and wildly interested in, a number of different fields. Probably you’re doing this already, but I thought it worth mentioning just in case.
You clearly have a great talent for writing, and I look forward to seeing your books in print one day. In the meantime, have you considered work as an editor? You might contact text-book publishers, at both the high-school and university level, and get contract work, or a staff position. This might hold you over for a while until you get something more suitable, and will at least keep you thinking about and working on something that is close to what you love. You’ll also pick up valuable inside information that will be useful when you are ready to publish your own books.
People who are comfortable with math/science and also have good language/writing skills are relatively rare, and so you might have a good chance at such a position.
As an alternative, math and science journals and magazines also hire editors, who also need to be good technically and good with words.
All the best wishes, John.
John, you are a very gifted teacher. Whenever I am interested in a topic in analysis, I always refer to your web site to see if you have written on that topic. You are able to help me see things in a new way.
I wish I could take a class that you taught. I would want you to teach my children math.
Teaching is clearly something you do very well. Don’t just write-off a career in teaching. Look at some very highly rated private high schools or smaller colleges.
I know that SUNY Oneonta is starting a masters program in math and has been hiring math professors.

Probabilidade de um bem sucedido comércio de opções.
Calcule a probabilidade de ganhar dinheiro em uma opção de negociação com essa planilha gratuita do Excel.
Buying and selling options is risky, and traders need tools to help to gauge the probability of success.
Many techniques exist, but the simplest is based upon understanding the math behind a normal distribution curve.
Essas equações fornecem a probabilidade de um comércio bem-sucedido para um.
Europeu colocar acabamento no dinheiro (isto é, a probabilidade de que o preço de exercício esteja acima do preço de mercado no vencimento). European call finishing in the money (that is, the probability that the strike price is below the market price at maturity)
N () é a função de distribuição normal e é equivalente à função NORMSDIST () do Excel S é o preço da ação X é o preço de exercício v é a volatilidade implícita T é o tempo para expirar.
These equations are closely related to the Delta of an option. Traders often use delta as approximation of the likelihood of an option finishing in the money.
Delta is given by this equation,
onde r é a taxa livre de risco. Como você pode ver, P call, P put e Δ estão intimamente relacionados.
Um delta de 1 indica que o preço da opção se move em etapas com o preço da ação. Um delta de 1 também significa que a opção estará no dinheiro na expiração.
No entanto, delta assume que os preços das ações têm uma distribuição log-normal. This isn’t, however, always the case.
This spreadsheet implements the equations above and helps you calculate the probability that your trade will be successful. The spreadsheet also calculates the desired stock price range for a winning trade, given a probability.
12 pensamentos sobre & ldquo; Probabilidade de um bem sucedido comércio de opções & rdquo;
O recurso descrito na sua última frase, "A planilha também calcula o intervalo de preço das ações desejado para uma negociação vencedora, dada uma probabilidade & # 8221; não parece funcionar & # 8230; Cuidado para ver isso?
Tente remover o & # 8220; / 100 & # 8221; nas fórmulas para preço mais baixo e superior das ações (Células B23 e C23 no arquivo original) e deve funcionar. As fórmulas resultantes ficarão assim:
Lower Stock Price.
Preço da Ação Superior.
Se eu quiser saber o preço de exercício mais baixo e o preço de exercício mais alto para uma determinada probabilidade de ganho, que opção de compra e venda devo usar? Aqueles para as opções de ATM?
A fórmula assume uma volatilidade diária implícita? Se eu tivesse uma volatilidade implícita de 30 dias, isso mudaria a fórmula? Nesse caso, o que devo dividir no sqrt (T)?
Oi, obrigado pela planilha! No entanto, a & # 8220; Probabilidade de Estoque Expirando em Intervalo & # 8221; não funciona como esperado.
Se eu usar um estoque de $ 25, 50 dias, 40% de call / put e 99% de chance de ganhar, retornos maiores e menores de 25,09 e 24,91. Seems way too tight for a 99% chance of success?
Eu tive um espião de teste de resultado semelhante em 205. I’m using iPad excel . Eu tirei a divisão por 100 de volatilidade na fórmula e parece uma correção.
Além disso, a função normdist em minhas planilhas parece ter vários valores como média, desvios etc. sua função parece usar uma célula. Você pode explicar ?
Hi Dasinv, I have the same issue. O Stokcs que expira em uma calculadora de intervalo parece não funcionar. Você teria uma correção para isso? como se fosse uma ótima ferramenta. Thnx, Bulent.
Você afirma que a distribuição normal do log não é sempre uma boa aproximação para os preços das ações. Tendo negociado um tempo eu vejo isso com rabo de cisne preto longo. Podemos adaptar isso para utilizar uma distribuição que corresponda com mais precisão ao estoque.
A) qual distribuição usaríamos?
B) podemos inserir dados históricos para criar uma curva de distribuição personalizada que corresponda melhor.
C) uma vez que tenhamos esta distribuição, como substituímos o normdist pela nova curva?
Lovely work btw .
Thank you very much for this spreadsheet and for the fix.
And what if i want to find What is the probability percent that the price remains between 940 – 1020
I entered in the following info.
Current Stock Price = 25.
Chamada de Volatilidade Implícita = 40%
Coloque Volatilidade Implícita = 40%
Dias para expiração = 50.
Nenhuma das probabilidades recalculadas.
O que estou fazendo de errado?
I don’t understand how to interpret these numbers. Os termos usados ​​na explicação acima não são os termos usados ​​no exemplo. Here’s what I understand looking at the formulas:
& # 8211; (Fórmula) Preço da Ação = (Exemplo) Preço da Ação Alvo.
& # 8211; Preço de Exercício (Fórmula) = (Exemplo) Preço Atual das Ações.
Olhando para Probabilidade de Chamada, se eu colocar o Preço da Ação Alvo a 2000, o & # 8221; Probabilidade vencedora & # 8221; dá 100% e & # 8220; Close Above Target & # 8221; é 0%. Parece que o & # 8220; Probabilidade vencedora & # 8221; deve dizer "Perder probabilidade" # 8221 ;.

OAP 060: Warren Buffett’s $5 Billion Dollar Options Trading Strategy That Everyone Ignores.
5 de setembro de 2016.
What if I told you that Warren Buffett, yes that one, is actually just an options trader in disguise? Actually, he’s not disguising anything since his entire strategy and philosophy is all publicly available and linked below. But, that the $5 billion dollar options trading strategy he is using right now has the exact same core methodologies that we use here at Option Alpha, i. e. option selling.
Unfortunately, this strategy and business setup is not commonly talked about in the media. Everyone ignores the 50,000 short put options he sold on KO or the 3-month short puts he sold before acquiring Burlington Northern Santa Fe. They are big trades that tell us a lot about the way he uses options but the media won’t cover those because it’s not “mainstream” enough to reach the masses. Lucky for you, we’re covering it today for you.
In today’s show, I’ll help you understand why his most profitable business, which grew from $41 billion to $88 billion, is the insurance business and how you can apply the same principles to your own investment portfolio. Plus, I’ll walk through his biggest options trade that occurred during the height of the 2008 market collapse in which he sold short put options on 4 major market indexes around the world. If this show is even remotely helpful today, please consider sharing or sending it to just one friend or colleague you think might benefit from listening.
Pontos-chave do show de hoje:
Some of the biggest players in the world of investing, like Warren Buffet, are using the same types of strategies that we are using here at Option Alpha. Warren Buffet describes derivatives as time bombs or weapons of mass destruction. Yet he trades them in a very big way — a $5 billion way, specifically with short premium strategies. Understanding his philosophy on premium, cash flow, investment, and numbers is key to really understanding why he uses his specific strategies in the options trading space the way he does. The float is all the insurance premiums that come in that can be invested before any claims or liabilities have to be paid out. With Berkshire, Warren Buffet leverages the float to invest it for Berkshire’s benefit to generate significant investable income because of the assets it allows them to build up and hold — Their float has grown from $41 billion to $88 billion (2015 letter to shareholders).
If you take out an insurance policy on your car, you pay $500 a year for that care insurance. The insurance company takes in $500 of premium from you that they can then invest and use that float/premium to invest in anything they like. They take that in, knowing that at some point they might have to pay out some liabilities. However, they do not have to pay it out right away, so there is a floating cash/premium that they get to collect and use for their own investment decisions or allocations.
This same strategy can be applied to options trading, the idea of using the numbers and using the math to your own benefit.
Warren Buffet's Options Strategies:
1. Uses naked, short puts to lower the cost basis for purchasing stock or target companies that he wants to acquire.
In 1993, he wanted to lower the cost basis to purchase more shares of Coco-cola, ticker symbol KO. In April of 1993, he shorted 30,000 contracts of out of the money Coca-cola put options for $1.50 each. This is going to reduce the cost of owning Coca-cola if it ever drops, because he knows he wants to own the stock, and reduce the cost of ownership by $1.50. He then added 20,000 more contracts, shorting the put options again. He was paid $7.8 million in cash for Coca-Cola.
2. Sells short index put options when volatility is at it’s highest, knowing that volatility is the one factor that is overpriced all the time.
Using his insurance company, he collected money up front in option premiums knowing that implied volatility at the time, during 2008, was at it's highest level in record years. He sold premium only when implied volatility was at it's highest, and spread the contract out over many years (15 to 20 year), collecting the premium so that money could be invested.
Berkshire has invested into their portfolio contracts that come due in 15 years, other in 30 years. Neither party can elect to settle early, so it is only the price on the final day that counts. Their contracts total $37.1 billion of notional values. Their first contracts come due on September 9th, 2019 and the last on January 4th, 2028. They have received premiums of $4.9 billion, money that they have invested as float. Meanwhile, they have paid nothing. Since all expiration dates are far in the future, then obviously they do not have to pay out any of this money until the final day.
Most people see too much of the long-term investor, buy and hold type of aspect of Warren Buffet, but it is not the full picture. There is a lot more behind his strategies that people do not understand. The key is, Warren Buffet has done exactly what we say to do here at Option Alpha: sell over expensive options far out and collect that premium then play the numbers and probabilities. Overall, when following Warren Buffet’s investment strategies, the key is to ”do what he does, not what he says he's going to do."
"Volatility is the unobservable expected volatility in the future, which is supposed to be or expected to be lower historically than the model suggests."
2015 Letter: berkshirehathaway/letters/2015ltr. pdf.
Q2 2016 filing: berkshirehathaway/qtrly/2ndqtr16.pdf.
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Cursos de Negociação de Opções Livres:
Opções Basics [20 Videos]: Se você é um trader completamente novo ou um trader experiente, você ainda precisa dominar o básico. O objetivo desta seção é ajudar a estabelecer as bases para sua educação com algumas lições simples, porém importantes, sobre as opções. Encontrar & amp; Colocando Negociações [26 Videos]: A negociação bem-sucedida de opções é 100% dependente da sua capacidade de localizar e entrar em negociações que lhe dão uma vantagem no mercado. Este módulo ajuda a ensinar como verificar adequadamente e selecionar as melhores estratégias para executar negociações de opções mais inteligentes a cada dia. Preços & amp; Volatilidade [12 Videos]: Este módulo inclui lições sobre como dominar a volatilidade implícita e preços premium para estratégias específicas. Também veremos a IV relatividade e os percentis que ajudam você a determinar a melhor estratégia a ser usada para cada configuração de mercado possível. Estratégias de Opções Neutras [7 Vídeos]: A beleza das opções é que você pode negociar o mercado dentro de um intervalo neutro para cima ou para baixo. Você aprenderá a amar os mercados paralelos e de alcance limitado por causa da oportunidade de construir estratégias não direcionais que lucram se a ação subir, descer ou em nenhum lugar. Estratégias de opções otimistas [12 vídeos]: Naturalmente todo mundo quer ganhar dinheiro quando o mercado está subindo. Neste módulo, mostraremos como criar estratégias específicas que lucram com os mercados em alta, incluindo estratégias de baixa IV, como calendários, diagonais, chamadas cobertas e spreads de débito direcionados. Opções Expiração & amp; Tarefa [11 Vídeos]: Nosso objetivo é ter certeza de que você entende a logística de como cada processo funciona e as partes envolvidas. Se você não se sentir confiante nos processos de expiração ou tiver perguntas que pareçam não ser respondidas, essa seção ajudará você. Gerenciamento de Portfólio [16 Vídeos]: Quando digo "gerenciamento de portfólio", algumas pessoas assumem automaticamente que você precisa de um Mestrado do MIT para entender o conceito e as estratégias - que NÃO é o caso. E neste módulo, você verá por que gerenciar suas opções de negociação de risco é realmente muito simples. Trade Adjustments / Hedges [15 Vídeos]: Neste módulo popular, nós lhe daremos exemplos concretos de como você pode cobrir diferentes estratégias de opções para reduzir perdas potenciais e ter a oportunidade de lucrar se as coisas mudarem. Além disso, ajudaremos você a criar um sistema de alertas para economizar tempo e torná-lo mais automático. Negociação Profissional [14 Videos]: Honestamente, este módulo não é apenas para comerciantes profissionais; É para quem quer ter opções eventualmente substituir alguns (ou todos) de sua renda mensal. Porque a realidade é que a mentalidade é tudo, se você realmente quer ganhar uma vida de opções de negociação.
Option Trader Q&A w/ Dan.
Trader Q & amp; A é nosso segmento favorito do programa porque ouvimos um de nossos membros da comunidade e ajudamos a responder suas perguntas ao vivo no ar. This week's question comes from Dan who asks: If we know that implied volatility overstates realized volatility over the course of time, what are some underlying’s that overstate this more than others? Lembre-se, se você quiser que sua pergunta seja respondida aqui no podcast ou LIVE no Facebook & amp; Periscope, vá para o OptionAlpha / ASK e clique no botão grande registro vermelho no meio da tela e deixe-me um correio de voz privado. Não há software para baixar ou instalar e é incrivelmente fácil.
Guias PDF & amp; Lista de verificação:
O Guia de Estratégia de Opções Definidas [90 Páginas]: Nossa pasta de trabalho de PDF mais popular, com páginas de estratégia de opções detalhadas, classificadas por direção do mercado. Leia todo o guia em menos de 15 minutos e tenha sempre como referência. Guia de Negociação de Resultados [33 Páginas]: O melhor guia para negociações de lucros, incluindo as principais coisas que devem ser observadas ao jogar esses eventos de volatilidade de um dia, cálculos de movimentação esperados, melhores estratégias de uso, ajustes, etc. Percentil Implícito (IV) Percentile Rank [3 Pages]: Uma ferramenta visual simples e legal para ajudá-lo a entender como devemos estar negociando com base na classificação IV atual de qualquer ação específica e as melhores estratégias para cada seção bloqueada do IV. Guia para o tamanho do comércio & amp; Alocação [8 Páginas]: ajuda você a descobrir exatamente como calcular o novo tamanho da posição e quanto você deve alocar para cada posição com base no saldo geral da carteira. Quando Sair / Gerenciar Negociações [7 Páginas]: Detalhada por estratégia de opção, forneceremos diretrizes concretas sobre os melhores pontos de saída e preços para cada tipo de negociação, para maximizar sua taxa de ganhos e lucros a longo prazo. Lista de Verificação da Entrada no Comércio em 7 Passos [10 Páginas]: Nossas 7 principais coisas que você deve verificar duas vezes antes de entrar na sua próxima negociação. Esta lista de verificação rápida ajudará a mantê-lo fora de perigo, certificando-se de fazer entradas mais inteligentes.
Real-Money, LIVE Trading:
IWM Iron Butterfly (Closing Trade): A saída deste comércio de opções de borboleta de ferro da IWM nos deu um lucro de US $ 1.100 + depois de fixar o preço das ações um dia antes da expiração no auge de nosso spread. CMG Iron Condor (Opening Trade): Acabei de gravar minha plataforma de negociação ao vivo (e conta de dinheiro real) enquanto eu passava pelo processo de entrar em um novo comércio de condor de ferro em ações CMG. Dentro você vai me ver analisar, preço e preencher o comércio em tempo real. APC Strangle (Closing Trade): Levou cerca de US $ 150 deste pequeno comércio de estrangulamento da APC, mesmo depois que as ações se moveram completamente contra nossas chamadas curtas este mês. Mas, como sempre, a volatilidade implícita sempre supera a direção e, como o IV caiu, o valor desse spread caiu mais do que o impacto do movimento direcional mais alto. Crédito de Chamada IYR (Ajuste de Negociação): Este ajuste é bom por 2 motivos. Primeiro, reduz o risco global no comércio se o IYR continuar a subir. Em segundo lugar, ainda deixa espaço para a ação cair em nossa nova janela de lucro. XHB Straddle (Closing Trade): Conseguimos fazer um lucro de $ 120 no início do ciclo de vencimento de março para o nosso XHB com a negociação de ações bem no meio da nossa faixa esperada. Calendário de Chamadas AAPL (Opening Trade): Veja os bastidores enquanto uso nosso novo software de lista de vigiados para filtrar rapidamente e encontrar este comércio de propagação de calendário de chamadas AAPL durante a baixa volatilidade implícita geral no mercado. COF Strangle (Adjusting Trade): Aqui eu gravei minha tela de negociação ao vivo (e conta de dinheiro real) mostrando todo o processo de raciocínio que usamos para fazer um ajuste no meu atual strangle curto no COF para reduzir o risco. GDX Strangle (Opening Trade): Com a alta IV do ouro, estamos entrando em um novo estrangulamento com 70% de chance de sucesso e um crédito decente para vender o prêmio da opção. IBB Iron Condor (Closing Trade): Hoje estamos saindo de um condor de ferro e negociamos no IBB para um lucro de US $ 142. Dentro você vai me ver analisar o preço de saída e preencher o comércio em tempo real.
Obrigado por ouvir!
Estou feliz que você tenha aproveitado o tempo do seu dia para ouvir o nosso programa, e eu nunca aceito isso como garantido. Se você tiver alguma dica, sugestão ou comentário sobre este episódio ou tópicos que gostaria de ouvir, apenas adicione seus pensamentos abaixo na seção de comentários.
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Por favor, considere tomar apenas 60 segundos para deixar uma revisão honesta no iTunes para o Option Alpha Podcast. Classificações e comentários são extremamente atenciosa e muito apreciado. Eles são importantes no ranking do programa, e eu leio todos e cada um deles!
Além disso, se você acha que outra pessoa em seu círculo social poderia se beneficiar do tópico abordado hoje, compartilhe o programa usando os botões de mídia social que você vê. Isso ajuda a espalhar a palavra sobre o que estamos tentando realizar aqui na Opção Alpha, e referências pessoais como essa sempre têm o maior impacto.
Sobre o autor.
Kirk Du Plessis.
Kirk fundou a Option Alpha no início de 2007 e atualmente atua como Head Trader. Outrora Banqueiro de Investimentos do Grupo de Fusões e Aquisições do Deutsche Bank em Nova York e Analista de REIT do BB & T Capital Markets em Washington D. C., é operador de opções em tempo integral e investidor imobiliário. Ele foi entrevistado em dezenas de sites / podcasts de investimento e foi visto na revista Barron’s, SmartMoney e em várias outras publicações financeiras. Kirk atualmente mora na Pensilvânia (EUA) com sua linda esposa e duas filhas.
It was an earnings trade so we were just looking for a one-day drop in IV post-earnings. We did the front most weekly contracts since those had all the volatility “juice” baked into the announcement.
1. Yes but you’re not obligated to purchase shares until you are assigned which is typically closer to expiration. 2. Yes correct.